업비트 의존도 끝날까…케이뱅크, 수익 다변화 절실

케이뱅크가 업비트와의 제휴로 빠르게 성장했지만, 지나친 의존 구조와 고금리 예금 부담이 발목을 잡고 있다. 1분기 순이익은 1년 전보다 68%나 줄었고, 업비트 예치금에 대한 이자율 인상으로 수익성 압박이 커졌다. 업비트 실명계좌 계약 만료와 규제 변화에 대비해 케이뱅크는 새로운 수익 기반 마련에 속도를 내고 있지만, ‘업비트 특수’의 종말이 현실화될 경우 실적 충격은 불가피하다는 우려가 나온다.

19일 금융감독원 전자공시에 따르면 케이뱅크의 올해 1분기 당기순이익은 161억원으로, 전년 동기 대비 68.2% 급감했다. 이자수익은 2759억원으로 9.3% 증가했지만, 같은 기간 이자비용은 1674억원으로 43% 넘게 늘면서 순이자이익이 오히려 줄었다. 수신 규모가 늘었음에도 순이자마진은 2.40%에서 1.41%로 하락했다.

이자비용 급증의 가장 큰 요인으로는 업비트 고객 예치금에 대한 이자율 인상이 꼽힌다. 케이뱅크는 업비트에 예치된 고객 자금에 대해 연 2.1%로 이자율을 인상해 적용하고 있다. 사실상 무이자였던 예치금이 고금리 부채로 전환되면서, 이자비용이 급격히 늘어나 수익성 악화로 이어졌다.

예금이 늘어난 만큼 대출도 함께 늘었느냐는 문제도 있다. 케이뱅크의 올해 1분기 수신 잔액은 전년 동기 대비 16% 넘게 증가했지만, 대출 잔액은 14% 증가에 그쳤다. 수신이 여신을 앞서면서 낮은 수익률의 국공채나 환매조건부채권 등에 운용되는 구조로 이어졌다. 자금을 적극적으로 굴리지 못한 결과 전체 수익성도 함께 낮아진 것이다.

특히 대출 포트폴리오의 절반 이상이 주택담보대출에 집중돼 있다는 점도 수익성 측면에서 제약 요인으로 꼽힌다. 케이뱅크의 주담대 비중은 50.7%에 달하며, 금리가 낮고 회전율이 떨어져 수익 기여도가 낮다. 이 영향으로 예대율은 60.8%, 순이자마진은 1.41%에 머물렀다.

업비트 의존도 역시 시간이 갈수록 리스크로 확대되고 있다. 여기에 더해 업비트와의 실명계좌 제휴 계약은 10월 종료를 앞두고 있으며, '1거래소-1은행' 구조에 대한 개선 요구가 일고 있다. 케이뱅크는 업비트를 넘어선 새로운 성장 기반이 시급하다.

이미 케이뱅크는 IPO를 다시 추진하고 있으며, AI 분야에 투자를 늘리고 금융 서비스 고도화와 여신 확대에도 나서고 있다.