[시장 동향] 비트코인 11만7000달러에 고정…감마 핀 현상 지속

비트코인이 12만3000달러를 넘어서며 사상 최고가를 기록한 후, 가격은 11만7000달러 근처에 머물고 있습니다. 파생상품 시장의 거래량은 증가했지만, 현물 가격은 정체된 상태를 유지하고 있습니다. 전문가들은 이 구간이 감마 핀 현상의 중심이라고 분석하고 있습니다.

감마 핀은 옵션 시장에서 대규모 포지션을 가진 마켓 메이커들이 리스크를 헤지하는 과정에서 발생하는 현상입니다. 이때 가격은 특정 지점에 고정되기 쉽습니다. 반대 포지션 취득이 반복되며, 비트코인 가격은 일정 구간에 묶입니다.

옵션 전체 거래량이 급증하여 약 593억 달러에 달했습니다. 가장 활발하게 거래된 비트코인 콜옵션과 풋옵션은 각각 12만5000달러와 11만 달러 행사가였습니다. 시장 전문가들은 11만7000달러가 감마 중립 구간으로 작용하고 있다고 해석하고 있습니다. 이로 인해 현물 가격도 이 구간에 고정되는 양상입니다.

시장은 중립적인 포지션을 선호하는 경향을 보이고 있습니다. 비트코인 단기 만기 옵션의 암묵적 변동성은 안정적인 수준에 있고, 이더리움은 오히려 변동성이 안정된 흐름을 보입니다. 시장의 방향은 감마 포지셔닝이 어떻게 해소되는가에 크게 좌우될 것으로 예상됩니다.

향후 옵션 만기일까지 극단적인 가격 변동보다는 박스권 움직임이 계속될 가능성이 큽니다.