"K방산 주가 논란…'너무 비싸다' vs '유럽 재무장 기회'"

과매수 구간에 진입한 방산주 (출처: Bizwatch)

방위산업 관련주들이 올해 급등세를 보이다 최근 주춤하고 있다. 글로벌 관세 전쟁 완화로 방산업의 '관세 무풍지대' 매력이 약화되고, 주가 급등에 따른 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 부담이 원인으로 지목된다.

19일 유가증권시장에서 현대로템은 전 거래일 대비 4.3% 하락한 10만9000원에 마감했다. 이 회사 주가는 9일 장중 12만7600원까지 올랐다가 6거래일 만에 약 15% 하락했다. 한화시스템 역시 4.33% 떨어졌고, **한국항공우주(-0.78%)**와 **LIG넥스원(-0.74%)**도 약세를 보였다.

방산주의 조정에 대해 일각에서는 과열된 밸류에이션을 문제로 지적했다. 방산 대장주 한화에어로스페이스는 올해 1분기 동안 92%의 주가 상승률을 기록했고, 2분기 들어서도 33.8% 올랐다. 그러나 최근 한 달 동안은 2.82% 상승에 그치며 상승세가 둔화됐다. 대신증권의 이경민 연구원은 "방산주는 중단기적으로 과열된 상태"라며 "1~2개월 후 매수 기회가 올 것"이라고 전망했다.

반면, 글로벌 국방비 확대 추세를 감안하면 여전히 매력적이라는 의견도 있다. **뱅크오브아메리카(BoA)**는 최근 "독일이 미국의 요구에 따라 국방 예산을 GDP 대비 2%에서 5%로 확대하기로 했다"며, 이로 인해 한국 방산업체에 기회가 될 것이라고 분석했다. 유럽의 재무장 움직임이 글로벌 무기 공급 부족을 심화시켜 중동과 인도 등 국가들이 'K방산'에 관심을 보일 것이라는 전망이다.

BoA는 이러한 분석을 바탕으로 한화에어로스페이스의 목표 주가를 기존 95만원에서 113만원으로 상향 조정했다.